{"id":146169,"date":"2026-05-10T12:08:55","date_gmt":"2026-05-10T15:08:55","guid":{"rendered":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/?p=146169"},"modified":"2026-05-11T12:10:38","modified_gmt":"2026-05-11T15:10:38","slug":"las-multinacionales-reconocen-una-mejora-en-la-argentina-pero-advierten-sobre-el-cepo-y-la-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/2026\/05\/10\/las-multinacionales-reconocen-una-mejora-en-la-argentina-pero-advierten-sobre-el-cepo-y-la-inflacion\/","title":{"rendered":"Las multinacionales reconocen una mejora en la Argentina, pero advierten sobre el cepo y la inflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"

La Argentina tiene una menci\u00f3n aparte cada vez que las grandes compa\u00f1\u00edas del mundo analizan sus operaciones globales. Aunque en algunos casos destacan que durante el a\u00f1o pasado hubo una mejora de la macroeconom\u00eda del pa\u00eds, lo que les permiti\u00f3 apuntalar sus ventas locales, factores como\u00a0la inflaci\u00f3n, la devaluaci\u00f3n del peso y los problemas para girar dividendos al exterior siguen siendo objeto de preocupaci\u00f3n de las multinacionales con negocios en el pa\u00eds.<\/strong><\/p>\n

Esto dejaron entrever compa\u00f1\u00edas como\u00a0Coca-Cola, Mondelez, Stellantis, General Motors y PepsiCo\u00a0<\/strong>en el reporte anual que presentaron recientemente ante la\u00a0Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de los Estados Unidos\u00a0<\/strong>(SEC, por sus siglas en ingl\u00e9s) correspondiente al ejercicio 2025. En un informe completo destinado a sus inversores, estas p\u00e1ginas ofrecen una radiograf\u00eda descarnada del clima de negocios que viven en sus operaciones globales.<\/p>\n

Hay un detalle que todas las compa\u00f1\u00edas mencionan:\u00a0la \u201chiperinflaci\u00f3n\u201d argentina<\/strong>. Aunque el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) tendi\u00f3 a la baja en los \u00faltimos a\u00f1os, en los balances empresariales se considera que una econom\u00eda es \u201chiperinflacionaria\u201d si acumula una suba de precios del 100% en los \u00faltimos tres a\u00f1os. Entre enero de 2023 y diciembre de 2025, a nivel local hubo una inflaci\u00f3n acumulada del 791,62%. Pocos pa\u00edses en el mundo tienen un aumento de precios similar.<\/p>\n

\u201cPor ejemplo, la econom\u00eda argentina cumple con los criterios para ser considerada una econom\u00eda hiperinflacionaria seg\u00fan diversos factores econ\u00f3micos, incluyendo una inflaci\u00f3n acumulada en la Argentina durante los \u00faltimos tres a\u00f1os superior al 100%, de acuerdo con los \u00edndices disponibles en el pa\u00eds.\u00a0La persistencia de la hiperinflaci\u00f3n en la Argentina podr\u00eda afectar negativamente nuestra situaci\u00f3n financiera y nuestros resultados de operaciones<\/strong>\u201c, se sincer\u00f3 Coca-Cola.<\/p>\n

Sin embargo, el gigante de las gaseosas destac\u00f3 que el volumen de ventas en Sudam\u00e9rica aument\u00f3 un 1,6% interanual durante 2025. Esto se debi\u00f3 principalmente al crecimiento del volumen en Brasil, la Argentina y Uruguay, mientras que fue parcialmente compensado por la disminuci\u00f3n del volumen en Colombia.\u00a0A nivel local, las ventas subieron 6,3% en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o anterior y alcanzaron los 178,8 millones de cajas unitarias\u00a0<\/strong>(cada una equivale a alrededor de 5,678 litros).<\/p>\n

Una situaci\u00f3n similar tuvo\u00a0PepsiCo<\/strong>. La empresa experiment\u00f3 un crecimiento en el volumen de unidades vendidas del 1% en la regi\u00f3n, principalmente debido al crecimiento de Brasil, Per\u00fa, Colombia y la Argentina.<\/p>\n

Pero hay ciertos pa\u00edses a los que sus ejecutivos prestan especial atenci\u00f3n: la Argentina, Brasil, China, M\u00e9xico, Oriente Medio, Rusia, Turqu\u00eda y Ucrania.\u00a0\u201cSiguen generando entornos operativos complejos y han provocado, y podr\u00edan seguir provocando, cambios en nuestra forma de operar en algunos de estos mercados\u201d,\u00a0<\/strong>explicaron desde PepsiCo. En esa lista metieron tanto a pa\u00edses en guerra como a otros con vaivenes econ\u00f3micos.<\/p>\n

El sector automotor se vio especialmente favorecido en el \u00faltimo a\u00f1o.\u00a0General Motors\u00a0<\/strong>termin\u00f3 diciembre de 2025 con ventas e ingresos por debajo de los del a\u00f1o pasado a nivel global, pero el n\u00famero se vio favorecido parcialmente por el\u00a0aumento de los vol\u00famenes mayoristas en la Argentina y Egipto.\u00a0<\/strong>Adem\u00e1s, destac\u00f3 tener \u201cprecios favorables en m\u00faltiples l\u00edneas de veh\u00edculos\u201d en la Argentina, Brasil y Medio Oriente.<\/p>\n

Stellantis<\/strong>, uno de los principales fabricantes de autom\u00f3viles a nivel global \u2014con marcas como Alfa Romeo, Citro\u00ebn, Fiat, Jeep y Peugeot\u2014, tuvo un aumento de las ventas en Sudam\u00e9rica del 9,9% y alcanz\u00f3 las 4,4 millones de unidades en 2025.\u00a0\u201cFue impulsado principalmente por el crecimiento del mercado argentino en un 48,5%, debido en gran medida a la mejora de la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica\u201d, celebr\u00f3.<\/strong><\/p>\n

Sin embargo, el fantasma de los controles de capitales sigui\u00f3 siendo una preocupaci\u00f3n central para las tesorer\u00edas corporativas,\u00a0<\/strong>que debieron lidiar con las barreras para girar dividendos a sus casas matrices (el Gobierno liber\u00f3 el cepo para los dividendos surgidos del resultado de 2025, pero no para el stock acumulado).<\/p>\n

Stellantis<\/strong>, por ejemplo, sincer\u00f3 en su reporte que al cierre de 2025\u00a0manten\u00eda atrapados en el pa\u00eds el equivalente a 354 millones de euros<\/strong>\u00a0en efectivo e inversiones de corto plazo. La cifra, si bien representa una mejora sustancial frente a los 680 millones bloqueados el a\u00f1o anterior, expone las dificultades persistentes de liquidez transfronteriza.<\/p>\n

\u201cEl efectivo y los equivalentes de efectivo mantenidos en ciertos pa\u00edses extranjeros (principalmente en la Argentina y en Argelia) estaban sujetos a las regulaciones locales de control de cambios,\u00a0con restricciones sobre la cantidad de efectivo que pod\u00eda salir del pa\u00eds”<\/strong>, le explicaron a sus inversores.<\/p>\n

Pero no a todas les fue bien con sus negocios.\u00a0Mondelez<\/strong>, firma que se encuentra detr\u00e1s de marcas como Milka, Oreo, Tang y Beldent, not\u00f3 que en Am\u00e9rica Latina\u00a0tuvo un volumen desfavorable en las ventas debido a \u201cimpactos de elasticidad de precios\u201d<\/strong>\u00a0(indicador que mide cu\u00e1nto cambia la demanda despu\u00e9s de un cambio de precios) en la mayor\u00eda de sus mercados, pero especialmente en la Argentina y Brasil. Adem\u00e1s, con los niveles de inflaci\u00f3n actuales, para la compa\u00f1\u00eda el pa\u00eds sigue teniendo\u00a0\u201cprecios extremos\u201d.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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