{"id":149423,"date":"2026-08-20T11:38:16","date_gmt":"2026-08-20T14:38:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gapp-oil.com.ar\/?p=149423"},"modified":"2026-08-23T11:38:41","modified_gmt":"2026-08-23T14:38:41","slug":"vaca-muerta-bajo-la-mirada-de-la-india-el-informe-de-nueva-delhi-que-pone-el-foco-en-el-shale-argentino","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/2026\/08\/20\/vaca-muerta-bajo-la-mirada-de-la-india-el-informe-de-nueva-delhi-que-pone-el-foco-en-el-shale-argentino\/","title":{"rendered":"Vaca Muerta bajo la mirada de la India: el informe de Nueva Delhi que pone el foco en el shale argentino"},"content":{"rendered":"
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No hace falta estar en\u00a0Neuqu\u00e9n<\/strong>\u00a0para entender lo que est\u00e1 pasando en\u00a0Vaca Muerta<\/a><\/strong>. Desde las oficinas de\u00a0Grant Thornton Bharat LLP\u00a0<\/strong>en\u00a0India<\/strong>, el consultor\u00a0Nishant Kumar Sittu<\/strong>, de la divisi\u00f3n de\u00a0Infraestructura<\/strong>\u00a0de\u00a0Petr\u00f3leo\u00a0<\/strong>y\u00a0Gas<\/strong>, sigui\u00f3 de cerca los n\u00fameros de la\u00a0roca madre<\/strong>\u00a0y los volc\u00f3 en un informe que circula entre inversores internacionales.<\/p>\n<\/section>\n

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La comparaci\u00f3n que elige no es casual. As\u00ed como\u00a0Permian<\/strong>\u00a0duplic\u00f3 la producci\u00f3n de crudo en\u00a0Estados Unidos<\/strong>\u00a0y convirti\u00f3 al pa\u00eds en el mayor productor mundial,\u00a0Vaca Muerta<\/strong>\u00a0corre un guion parecido en la\u00a0Patagonia<\/strong>, con el Gobierno nacional reconociendo abiertamente que busca repetir esa historia.<\/p>\n<\/section>\n

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Los n\u00fameros lo confirman. El informe remarca que la producci\u00f3n promedi\u00f3 793.000 barriles diarios durante 2025, lleg\u00f3 a 874.000 en febrero de este a\u00f1o y apunta a\u00a0tocar el mill\u00f3n de barriles<\/strong>\u00a0antes de que termine 2026, un salto del 26% que dejar\u00eda atr\u00e1s el r\u00e9cord hist\u00f3rico de 847.000 barriles vigente desde 1998.<\/p>\n

Qu\u00e9 hay detr\u00e1s de la curva de producci\u00f3n<\/h2>\n

El an\u00e1lisis de Sittu establece que la geolog\u00eda nunca fue el problema en\u00a0Vaca Muerta<\/strong>: durante casi veinte a\u00f1os, la falta de capacidad de\u00a0evacuaci\u00f3n<\/strong>, los\u00a0controles cambiarios<\/strong>\u00a0y los vaivenes fiscales frenaron una roca madre que hoy compite con los mejores yacimientos de\u00a0Estados Unidos<\/strong>\u00a0en\u00a0costos de extracci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

Para entender por qu\u00e9 el mercado reacciona c\u00f3mo reacciona, hay que mirar atr\u00e1s. Entre 2005 y 2023\u00a0Argentina<\/strong>\u00a0subi\u00f3 y baj\u00f3 retenciones, suspendi\u00f3 y reactiv\u00f3 incentivos, redujo impuestos corporativos y los volvi\u00f3 a subir, en un ciclo que\u00a0ense\u00f1\u00f3 a los inversores a desconfiar<\/strong>\u00a0de cualquier anuncio oficial sobre reglas estables.<\/p>\n

El\u00a0R\u00e9gimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI)<\/strong>\u00a0intent\u00f3 romper ese patr\u00f3n:\u00a0estabilidad fiscal<\/strong>\u00a0garantizada por 30 a\u00f1os, reducci\u00f3n del\u00a0impuesto<\/strong>\u00a0a las\u00a0Ganancias<\/strong>\u00a0del 35% al 25%, depreciaci\u00f3n acelerada y exenci\u00f3n de retenciones a la\u00a0exportaci\u00f3n<\/strong>\u00a0a partir del tercer a\u00f1o de un proyecto.<\/p>\n

En este sentido, Sittu describe el recorrido del r\u00e9gimen como el de un Gobierno que fue ajustando el traje sobre la marcha: en febrero de 2026 el Decreto 105 extendi\u00f3 el plazo de inscripci\u00f3n hasta julio de 2027 y, sobre todo,\u00a0abri\u00f3 la puerta a proyectos de exploraci\u00f3n y desarrollo upstream<\/strong>\u00a0por encima de los U$S 600 millones, algo que en 2024 quedaba afuera.<\/p>\n

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\"Southern<\/div>\n
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Southern Energy es uno de los proyectos de GNL de Argentina.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

La cuenta financiera puesta a prueba<\/h2>\n

Que un r\u00e9gimen de incentivos suene bien en un discurso es una cosa; que la ecuaci\u00f3n cierre en una planilla de c\u00e1lculo es otra completamente distinta. Ah\u00ed es donde el trabajo de\u00a0Grant Thornton Bharat LLP<\/strong>\u00a0aporta algo m\u00e1s s\u00f3lido que el optimismo oficial habitual.<\/p>\n

El estudio tom\u00f3 cuatro proyectos ya alcanzados por el RIGI como Argentina LNG, Bajo del Choique, El Trapial Este y Loma la Lata, con reservas combinadas cercanas a los nueve mil millones de barriles equivalentes de petr\u00f3leo, y encontr\u00f3 que en los cuatro casos el\u00a0flujo de caja de los inversores supera el 50%<\/strong>\u00a0del valor del proyecto.<\/p>\n

Sittu remarca que ese resultado no depende de un escenario favorable. El equipo forz\u00f3 los n\u00fameros al extremo: sobrecostos del 50%, precios un 30% m\u00e1s bajos y producci\u00f3n un 20% menor a la proyectada, y aun as\u00ed el esquema del RIGI sigui\u00f3 rindiendo m\u00e1s que el r\u00e9gimen fiscal est\u00e1ndar en los cuatro proyectos analizados.<\/p>\n

Los d\u00f3lares hacen fila para entrar a Vaca Muerta<\/h2>\n

Esa solidez financiera no qued\u00f3 en el papel. Ya hay\u00a0m\u00e1s de U$S 100.000 millones en proyectos presentados<\/strong>\u00a0bajo el r\u00e9gimen, con aprobaciones que incluyen el esquema\u00a0Southern Energy<\/strong>\u00a0por US$15.000 millones y el desarrollo de\u00a0Pampa Energ\u00eda\u00a0<\/strong>en\u00a0Rinc\u00f3n de Aranda<\/strong>, que busca m\u00e1s que duplicar su producci\u00f3n hacia mediados de 2027.<\/p>\n

En la fila de espera figuran nombres pesados: el programa petrolero de\u00a0YPF<\/strong>\u00a0por U$S 25.000 millones,\u00a0El Trapial Este<\/strong>\u00a0de\u00a0Chevron<\/strong>\u00a0y los proyectos de\u00a0Pluspetrol\u00a0<\/strong>y\u00a0Tecpetrol<\/strong>, con\u00a0siete u ocho postulantes adicionales<\/strong>\u00a0que se esperan antes de que cierre la ventana de inscripci\u00f3n.<\/p>\n

Para el an\u00e1lisis elaborado desde\u00a0India<\/strong>, el atractivo no es solo fiscal: anotarse antes de julio de 2027 funciona tambi\u00e9n como cobertura pol\u00edtica, porque el registro fija las condiciones por 30 a\u00f1os sin importar qu\u00e9 gobierno llegue despu\u00e9s, justo en la antesala de un a\u00f1o electoral.<\/p>\n

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\"El<\/div>\n
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El Trapial, el \u00e1rea sobre Vaca Muerta que opera Chevron.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Lo que todav\u00eda no est\u00e1 garantizado<\/h2>\n

La cuenta pendiente no es menor. La cuenca necesita unos\u00a0U$S 13.000 millones anuales<\/strong>\u00a0en inversi\u00f3n upstream durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada, haya o no RIGI de por medio, y el financiamiento de la cartera de cien mil millones de d\u00f3lares todav\u00eda est\u00e1 por confirmarse en su mayor parte.<\/p>\n

Las cl\u00e1usulas de estabilidad fiscal, adem\u00e1s, tienen un historial irregular en Argentina: se cumplen mientras conviene cumplirlas, y esa conveniencia se mueve con el precio del petr\u00f3leo, la presi\u00f3n fiscal y el calendario electoral, algo que ning\u00fan decreto puede garantizar por s\u00ed solo.<\/p>\n

Lo que cambi\u00f3, seg\u00fan remarca el informe, es que los d\u00f3lares de exportaci\u00f3n de Vaca Muerta ya son un pilar de las cuentas p\u00fablicas, lo que\u00a0eleva el costo pol\u00edtico<\/strong>\u00a0de romper la promesa. Las solicitudes est\u00e1n adentro, los oleoductos se est\u00e1n construyendo. Falta ver si la producci\u00f3n sostenida y el capital comprometido confirman lo que hoy son, todav\u00eda, expectativas.<\/p>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

No hace falta estar en\u00a0Neuqu\u00e9n\u00a0para entender lo que est\u00e1 pasando en\u00a0Vaca Muerta. Desde las oficinas de\u00a0Grant Thornton Bharat LLP\u00a0en\u00a0India, el consultor\u00a0Nishant Kumar Sittu, de la divisi\u00f3n de\u00a0Infraestructura\u00a0de\u00a0Petr\u00f3leo\u00a0y\u00a0Gas, sigui\u00f3 de cerca los n\u00fameros de la\u00a0roca madre\u00a0y los volc\u00f3 en un informe que circula entre inversores internacionales. La comparaci\u00f3n que elige no es casual. As\u00ed como\u00a0Permian\u00a0duplic\u00f3 la […]<\/p>\n","protected":false},"author":336,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"novedades-gapp-noticias":[],"lineas-trabajo-noticias":[],"industrias-noticias":[394],"mercados-noticias":[1358,425],"class_list":["post-149423","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","industrias-noticias-oil-gas","mercados-noticias-america-del-sur","mercados-noticias-argentina"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/149423","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/336"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=149423"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/149423\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":149424,"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/149423\/revisions\/149424"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=149423"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=149423"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=149423"},{"taxonomy":"novedades-gapp-noticias","embeddable":true,"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/novedades-gapp-noticias?post=149423"},{"taxonomy":"lineas-trabajo-noticias","embeddable":true,"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/lineas-trabajo-noticias?post=149423"},{"taxonomy":"industrias-noticias","embeddable":true,"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/industrias-noticias?post=149423"},{"taxonomy":"mercados-noticias","embeddable":true,"href":"https:\/\/gapp-oil.com.ar\/en\/wp-json\/wp\/v2\/mercados-noticias?post=149423"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}